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环球动态:IDC解决方案服务商云工场科技拟上市 前五大客户收入占比超70%

来源:证券日报   时间:2023-06-03 06:55:26

近日,来自江苏无锡的云工场科技控股有限公司Cloud Factory Technology Holdings Limited(以下简称“云工场科技”)向港交所递交招股书,拟在香港主板挂牌上市。

资料显示,云工场科技成立于2013年,主要业务是开发、运营及提供IDC解决方案服务。


(资料图片仅供参考)

数据显示,A股已有3家主营IDC解决方案服务的上市公司。一位券商行业分析师对《证券日报》记者表示:“从数据来看,2022年行业的平均毛利率为34.9%,从流动资产负债率看,行业均值为60%,这是一个不太赚钱的行业,或者说赚的都是辛苦钱,从前景来看,爆发式发展谈不上,但至少可以实现稳步发展。”

前五大客户收入占比超70%

IDC业务即为数据中心服务器托管服务,数据显示,从中国市场看,2022年中国三大电信运营商在国内IDC市场的总份额达68%,其中中国电信、中国联通、中国移动在中国IDC市场的份额分别为27%、23%、18%。其次是第三方IDC服务商万国数据与世纪互联,分别为7%与5%,整体行业集中度高,龙头效应明显。

IDC业务主要分批发型和零售型两种模式。批发型面向大型互联网公司和电信运营商,包括数据中心规划设计和运营服务等级的要求等定制化服务。零售型面向中小型互联网公司和一般企业等客户,包括标准化的服务器托管服务及网络带宽服务。

“从资金实力来看,互联网企业本身是可以自己做的,但这非常耗费精力,涉及到带宽、电力保障、制冷设备等等,要和电信运营商、电力公司等各个部门打交道,对于有服务器租赁需求的企业来说,找提供IDC解决方案的运营商是最经济的方式。”一位企业技术人员对《证券日报》记者表示。

据工信部统计数字表明,2022年,数据中心机架总规模达到650万标准机架,较2020年增加60%。其中互联网及公有云是IDC产业主要的收入来源。随着移动互联网趋于饱和,公有云以存量替代为主,整体市场竞争明显加剧,增速有所放缓,整个IDC行业呈现买方市场特征。

从云工场科技招股书可以看到,公司客户主要包括中国一流的云计算服务提供商、互联网公司及蓝筹上市公司。截至2020年、2021年及2022年12月31日止,公司来自五大客户的收入分别占当期营收的比重为71.3%、74.8%及77.5%。

虽然公司收入处于增长态势,但公司最大客户的收入贡献不断减少,由截至2020年12月31日止的26.4%下降至截至2022年12月31日止的20.5%。公司表示,若IDC解决方案服务需求出现放缓,可能对公司产生重大不利影响。

低毛利高负债

招股书显示,云工场科技收入由2020年的2.761亿元大幅增加68.2%至2021年的4.643亿元,并进一步增加18.2%至2022年的5.488亿元,复合年增长率为41%。

但从2020年到2022年,公司这三年的纯利分别为2540万元、1270万元以及800万元,相比营收的增长,呈现下滑态势。

从毛利率以及流动资产负债率情况看,公司的表现也均不佳。招股书显示,2020年至2022年,公司的毛利率分别为19.6%、12.2%、12.6%,远低于行业34.9%的平均值,且每年流动资产负债率都在80%以上,高于行业60%的均值。

6月2日,对于公司低毛利、高负债的情况,以及如何应对客户集中度较高的问题,记者致电云工场科技,但工作人员表示:“暂不接受采访”。

此次港股上市融资的资金用途,公司招股书中表示,拟用于投资各类技术,以改进服务质量并提升运营效率;开发边缘计算基础设施来提升灵境云业务能力;寻求战略投资及收购机会扩展业务及多元化客户群,以实现IDC解决方案服务的长期增长战略等等。

“IDC行业对公司的资金健康要求很高,可以看到国内相关上市企业经营现金流基本都是亿元级别的,对于云工场科技而言,要想继续在这个市场竞争,确实要靠上市‘补血’了。”上述券商分析师表示。

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